科技巨头亚马逊（AMZN）、Alphabet（GOOGL、GOOG）、微软（MSFT）和Meta（META）报告称，它们在2025财年的累计支出将高达3640亿美元正规配资开户，高于此前约3250亿美元的预期。
在很大程度上，投资者似乎对这一增长不为所动。
过去两周，这四家科技巨头中的三家在发布最新季度财报后股价飙升，财报显示这些公司的整体表现超出华尔街预期，并上调了资本支出预测。Meta和微软的股价在周四的交易时段分别上涨了约11%和4%，此前一个下午它们发布了季度业绩。微软的股价飙升一度使其市值首次突破4万亿美元。Alphabet的股票在上周发布财报后也出现上涨。
微软在截至6月30日的2025财年报告的资本支出为887亿美元，高于其此前预测的800亿美元。该公司表示，在2026财年，其支出增长速度将放缓。第一季度，它预计支出300亿美元，同比增长50%。
微软首席财务官艾米・胡德在与分析师的earnings电话会议上表示：“鉴于我们在商业云领域的领先地位、对我们的云和人工智能产品的强劲需求信号以及大量的合同积压，我们将继续在资本支出和运营支出方面针对未来的广阔机遇进行投资。”
Meta上调了其资本支出预期区间的下限，这家Facebook和Instagram的母公司正投入巨资建设人工智能数据中心并挖角人才。该公司周三表示，预计2025财年的支出将在660亿至720亿美元之间，而5月给出的此前区间为640亿至720亿美元。后者已经高于Meta在2月最初估计的2025年支出高达650亿美元。
Meta首席财务官苏珊・李周三在与分析师的电话会议上表示：“我们目前预计2026年资本支出美元金额将再次实现类似的显著增长，因为我们将继续积极寻求增加产能的机会，以满足我们人工智能工作和业务运营的需求。”
Alphabet首席财务官阿纳特・阿什肯纳兹表示，这家科技巨头2025年的支出将为850亿美元，而不是此前估计的750亿美元，“鉴于对我们的云产品和服务的强劲需求”。
按Meta预期区间的上限720亿美元计算，这些上调的预测将使科技巨头的支出达到3640亿美元，高于2月时3250亿美元的先前估计。
华尔街分析师普遍上调了这三家公司的目标股价，称这些投资是合理的，因为他们认为这些公司将从人工智能热潮中受益。
韦德布什分析师斯科特・德维特周四在给客户的报告中表示，Meta“在公司的广告技术栈和内容推荐引擎中注入的人工智能功能正在带来切实的成果”，并将其股票预期从750美元上调至920美元。
加拿大皇家银行资本的里希・贾卢里亚在自己的报告中称，微软的“人工智能影响力和云增长仍被低估”，并将其股票目标价从525美元上调至640美元。
李约瑟分析师劳拉・马丁表示，谷歌“在生成式人工智能创新方面处于领先地位”，上周将Alphabet股票的目标价从210美元上调至220美元。
在华尔街对资本支出变化的乐观反应中，亚马逊是个例外。该公司上调资本支出预测后，股价在周五下跌了8%，但其AWS云计算部门的运营收入指引低于预期，引发了人们对其人工智能计划的质疑。亚马逊表示，其第二季度314亿美元的资本支出“在一定程度上能代表我们下半年的季度资本投资速度”，这意味着其整个财年的支出将达到约1185亿美元。
除亚马逊外，市场对科技巨头人工智能支出的整体兴奋与年初投资者对这些公司狂热支出的担忧形成了逆转。年初时，中国初创公司深度求索（DeepSeek）展示了其人工智能模型能够产生与OpenAI类似的结果，且训练成本仅为后者的一小部分。这一进展引发了人们的担忧，即科技公司在人工智能基础设施上过度支出，而它们仍在努力将这项技术货币化。
最近，投资界的顶尖人士，从传奇做空者吉姆・查诺斯到阿波罗高级经济学家托尔斯滕・斯洛克，都发出了警告，称这些股票正处于一个比互联网时代更大的人工智能泡沫中。
“上世纪90年代的IT泡沫与如今的人工智能泡沫之间的区别在于，如今标普500指数中排名前10的公司比上世纪90年代时估值更高，”阿波罗首席经济学家托尔斯滕・斯洛克在7月16日的博客文章中表示。（披露：雅虎财经为阿波罗全球管理公司所有。）
目前尚不清楚这些公司从这项技术中赚了多少钱，因为它们没有单独列出人工智能收入。谷歌表示，人工智能助力其最新业绩超出预期，人工智能概览的月用户达到20亿，而Meta表示，人工智能推动其广告收入超出预期。微软没有像前几个季度那样单独列出其Azure人工智能服务收入，但表示“总体符合预期”。
亚马逊首席执行官安迪・贾西表示：“我们的人工智能业务年化收入达到数十亿美元，同比仍保持三位数增长，而且仍处于非常早期的阶段。”
“它们并不缺钱。它们看到了一些迹象，表明这些投资将会有回报，”康奈尔大学教授卡兰・吉罗特拉周四在接受雅虎财经采访时表示。
DA戴维森分析师吉尔・卢里亚告诉雅虎财经：“这种乐观情绪与1年、2年、3年、5年、10年后的回报有关正规配资开户。”
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